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浴霸龍頭坐不住了
！去年凈利大降超80%
，這一指標(biāo)斷崖式下滑
，擬5000萬參與期貨套保

2022-05-09 07:39:17來源：同花順財(cái)經(jīng)

日前

，上市公司奧普家居（603551）發(fā)布《關(guān)于開展2022年度期貨套期保值業(yè)務(wù)的議案》，擬通過期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖功能降低鋁

、銅、鋼

、鐵

、聚氯乙烯、聚丙烯等原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的影響

，擬采用不超過5000萬元自有資金參與期貨套保。

奧普家居獨(dú)立董事認(rèn)為

，公司開展期貨套期保值業(yè)務(wù)

，擬通過期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖功能降低相關(guān)原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的影響，相關(guān)原材料確與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)

，可實(shí)現(xiàn)公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。公司已制定《期貨套期保值業(yè)務(wù)管理制度》

，通過加強(qiáng)內(nèi)部控制

，規(guī)范業(yè)務(wù)流程、防范風(fēng)險(xiǎn)。公司對(duì)開展期貨套期保值業(yè)務(wù)的審議和表決程序符合相關(guān)法律法規(guī)及《公司章程》的有關(guān)規(guī)定

，不存在損害公司及全體股東，尤其是中小股東利益的情形

。因此

，我們一致同意公司開展期貨套期保值業(yè)務(wù)。

公開資料顯示

，奧普家居成立于1993年，起家于浴霸

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？偛梅絼倏当恍袠I(yè)、市場(chǎng)公認(rèn)為“浴霸之父”

。2020年成功掛牌A股。目前主要終端產(chǎn)品包括浴霸

、集成吊頂

、藝術(shù)吸頂燈、智能曬衣機(jī)

、全功能陽臺(tái)

、集成灶

、集成墻面

、熱水器等。

5月7日

，奧普家居公告披露2021年年度報(bào)告顯示

，2021年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.58億元

，同比增長(zhǎng)29.19%

；營(yíng)業(yè)成本12.15億元

，同比增長(zhǎng)38.18%

；毛利率40.96%，同比下降3.84個(gè)百分點(diǎn)

；凈利潤(rùn)3704.78萬元，同比減少80.85%

；凈利率1.8%

，同比下降10.34個(gè)百分點(diǎn)；歸母凈利潤(rùn)3105.18萬元

，同比下降83.56%

；歸母扣非凈利潤(rùn)2322.58萬元，同比下降85.87%

?div id="jfovm50" class="index-wrap">；久抗墒找?.07元。

值注意的是

，奧普家居歸母加權(quán)ROE為1.84%，同比下降9.37個(gè)百分點(diǎn)

；將時(shí)間拉長(zhǎng)來看

，2017年—2021年，奧普家居歸母加權(quán)ROE分別為40.83%

、34.62%、25.04%

、11.21%

、1.84%，由此可推斷

，2021年奧普家居歸母加權(quán)ROE已降至五年新低，跌至個(gè)位數(shù)

。

此外

，報(bào)告期末該公司資產(chǎn)總額25.98億元，較上年同期增加0.87%

；負(fù)債總額9.39億元

，資產(chǎn)負(fù)債率36.13%，較上年期末增加6.79個(gè)百分點(diǎn)

，歸屬于上市公司股東的股東權(quán)益總額16.11億元

，較上年同期下降9.34%。

中國投資協(xié)會(huì)大中型投資專業(yè)委員會(huì)研究咨詢部業(yè)務(wù)總監(jiān)王勇提醒企業(yè)注意

，期貨套保業(yè)務(wù)是要根據(jù)現(xiàn)貨市場(chǎng)的敞口變化調(diào)整工具敞口

，根據(jù)合同執(zhí)行情況對(duì)工具口等量平倉，而不是根據(jù)期貨市場(chǎng)行情變化調(diào)整敞口的頭寸

。如果不是根據(jù)自己的現(xiàn)貨情況而是基于自己對(duì)價(jià)格的判斷

，那無疑是投機(jī)交易。期貨為什么建倉

、為什么平倉

，都應(yīng)該根據(jù)現(xiàn)貨來決定。

“金川集團(tuán)套期保值管控體系創(chuàng)設(shè)”項(xiàng)目負(fù)責(zé)人、北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院特聘講師張濤認(rèn)為

，國內(nèi)企業(yè)目前流行的套期保值絕大多數(shù)是金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)投資的做法

，即把金融機(jī)構(gòu)的投資方法移植給企業(yè)，是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)套期保值的嚴(yán)重誤導(dǎo)

。這些誤導(dǎo)讓企業(yè)陷入投機(jī)

。實(shí)體企業(yè)特別是制造類企業(yè)是否開展套期保值業(yè)務(wù)，是由其經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)敞口決定的

，而投資機(jī)構(gòu)是否開展套期保值業(yè)務(wù)才是由對(duì)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)收益判斷決定的。

張濤認(rèn)為

，企業(yè)開展套期保值業(yè)務(wù)的時(shí)候

，不能單純地把金融機(jī)構(gòu)的模式放到企業(yè)套期保值中來。企業(yè)的監(jiān)督是分散化的

，只能把套期保值的功能嵌入到企業(yè)原有的機(jī)構(gòu)中去

，而不是建立一個(gè)期貨小組

。從邏輯上來講

，這樣的制度不對(duì)，易誤導(dǎo)投機(jī)

。

張濤建議

，涉及大宗商品生產(chǎn)和貿(mào)易的企業(yè)，在創(chuàng)設(shè)金融衍生品管理制度中

，有五個(gè)原則不能違反：一是不能把企業(yè)原來沒有的風(fēng)險(xiǎn)通過制度建設(shè)引導(dǎo)進(jìn)企業(yè)，構(gòu)成管理職能等主觀性可預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的無妄之災(zāi)

；二是風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)象和管理的目標(biāo)不能錯(cuò)配為投機(jī)交易的目標(biāo)和對(duì)象

，造成業(yè)務(wù)本質(zhì)的異變；三是金融衍生品業(yè)務(wù)本身的風(fēng)控不能偏離企業(yè)能力以外的范圍

，任何企業(yè)都無法管理客觀性的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

，而只能管理屬于自身資產(chǎn)敞口的風(fēng)險(xiǎn)；四是不能用現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)的管理制度套用在風(fēng)險(xiǎn)管理的制度中

；五是不能用財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算的內(nèi)控制度將合規(guī)的套期保值業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變成違規(guī)的投機(jī)交易

。

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