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恒力石化2022年一季度營收533.97億元凈利超40億元

2022-05-11 09:38:39來源：同花順財經(jīng)

2022年4月30日

，恒力石化發(fā)布2022年第一季度報告。2022年一季度

，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入533.97億元，同比增長0.31%;實現(xiàn)歸母凈利潤42.23億元，同比增長2.71%;扣非凈利潤41.14億元

，同比增長9.47%;

經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為106.18億元

，同比增長77.48%;基本每股收益為0.6元

，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為7.16%

。

一季度業(yè)績穩(wěn)步增長：2022年第一季度

，全球大宗商品市場普遍呈現(xiàn)強勁走勢。隨著全球新冠疫苗接種進展加快

，疫情影響有所減弱

，全球原油需求逐步復(fù)蘇，OPEC增產(chǎn)數(shù)量低于原定計劃

，原油市場供給不及預(yù)期

，同時在地緣政治因素的影響下，國際原油市場整體呈上揚趨勢

，也帶動了石化產(chǎn)品的價格上行

。

2022年一季度公司營業(yè)收入533.97億元，同比增長0.31%

，環(huán)比增長14.88%

。其中，歸屬于母公司股東的凈利潤為42.23億元

，同比增長2.71%

，環(huán)比增長49.79%。

在高油價背景下

，主營產(chǎn)品穩(wěn)健運行：2022年一季度原油價格大幅上漲

，在高油價、弱需求背景下

，公司營收相較同期保持相對穩(wěn)定

，凈利潤仍超40億元，主要得益于公司油品和芳烴傳導(dǎo)仍保持相對順暢

，煉化

、PTA-新材料等項目平穩(wěn)運行。其中在原料端

，原油平均進價為3871.59元/噸

，同比上漲48.19%，煤炭平均進價956.58元/噸

，同比上漲49.92%

。在產(chǎn)品端，煉化產(chǎn)品產(chǎn)銷量分別為590.34萬噸

、566.93萬噸

，平均售價5553.74元/噸，同比增加51.48%

，營業(yè)收入達314.86億元;PTA產(chǎn)銷量分別為297.64萬噸

、245.89萬噸，平均售價達5004.79元/噸

，同比增加42.27%

，營業(yè)收入達123.06億元;

聚酯新材料產(chǎn)銷量分別為87.33萬噸、68.15萬噸

，營業(yè)收入達63.33億

。報告期內(nèi)實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤42.23億元

，同比上升2.71%，環(huán)比上升49.79%;毛利率達15.46%

，同比上漲1.43%

，環(huán)比上漲1.25%;凈利率達7.91%，同比上漲0.17%

，環(huán)比上漲1.84%

。

相較于2021年四季度，公司業(yè)績環(huán)比大幅提升

，主要受益于煉化產(chǎn)品產(chǎn)銷的提升

，其中煉化產(chǎn)品銷量達566.93萬噸，環(huán)比提升88.29%

。

新項目逐步推進

，看好公司長期成長性：2022年一季度，公司購建固定資產(chǎn)

、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金同比增加68.22%

，環(huán)比增加120.95%，公司新項目逐步投產(chǎn)

。2022年惠州500萬噸/年P(guān)TA計劃于2022年第二季度建成投產(chǎn)

、項目達產(chǎn)達效后將實現(xiàn)年銷售額212億元以上，年均利潤總額約12億元;年產(chǎn)80萬噸功能性聚脂薄膜

、功能性塑料項目達產(chǎn)后

，預(yù)計實現(xiàn)年均利潤總額約29億元;

2023-2024年，年產(chǎn)80萬噸功能性聚酯薄膜/功能性塑料項目

、軒達150萬噸/年綠色多功能紡織新材料項目

、30萬噸/年己二酸新材料配套項目、160萬噸/年高性能樹脂及新材料項目

、260萬噸/年高性能聚酯工程也將陸續(xù)建成

。同時，子公司康輝新材料計劃引進日本芝浦和中科華聯(lián)12條生產(chǎn)線

，年產(chǎn)能達16億平米

，預(yù)計自2023年陸續(xù)達產(chǎn)，進一步拓寬公司在下游化工新能源材料市場的布局

。隨著公司新項目的加快建設(shè)和陸續(xù)達產(chǎn)

，將持續(xù)貢獻業(yè)績增量，公司未來呈現(xiàn)高成長性

。

推出員工持股計劃及股票回購

，為公司成長注入活力：為了建立和完善勞動者與所有者的利益共享機制，打造員工與股東利益共同體

，公司2022年3月4日公告將實施第六期員工持股計劃

，本次持股計劃通過公司員工合法薪酬

、自籌資金、專項金融產(chǎn)品等方式籌集資金

，計劃總金額達98.6億元

，融資資金與自籌資金的比例不超過1:1，其中恒力石化員工股票購買上限為73.8億元

，控股股東及其關(guān)聯(lián)附屬企業(yè)員工購買公司股票的上限為24.8億元。截至2022年4月30日

，公司第六期員工持股計劃通過集中競價交易方式已累計買入6494.09萬股

，成交額達15.16億元，占公司總股本的0.92%

。同時

，公司2021年底至2022年初，陸續(xù)推出第三期和第四期股份回購計劃

，其中第三期回購計劃已實施完畢

，公司回購金額達10億元，頂格完成計劃

。第四期回購計劃回購資金總額高達10-15億元

，彰顯公司發(fā)展信心，截至2022年5月6日

，公司已累計回購股份4499萬股

，占公司總股本0.64%，使用資金總額達到回購方案下限10億元

，回購股票將全部用于員工持股計劃

。

盈利預(yù)測與投資評級：我們預(yù)計公司2022-2024年歸母凈利潤分別為153、191和232億元

，歸母凈利潤增速分別為-1.6%

、24.9%和21.6%，EPS(攤薄)分別為2.17

、2.71和3.30元/股

，對應(yīng)2022年5月10日的收盤價，PE分別為10.37

、8.30和6.82倍

。我們看好公司大煉化項目持續(xù)貢獻收益，依托于“大化工”平臺發(fā)展化工新材料業(yè)務(wù)

，我們維持公司“買入”評級

。

風(fēng)險因素：原油價格大幅震蕩;新產(chǎn)能建設(shè)進度不及預(yù)期、新產(chǎn)能貢獻業(yè)績不達預(yù)期

、原材料價格波動幅度較大;國內(nèi)PTA產(chǎn)能加劇導(dǎo)致利潤持續(xù)攤薄的風(fēng)險;煉化產(chǎn)能過剩的風(fēng)險;下游產(chǎn)品利潤修復(fù)緩慢的風(fēng)險;碳中和”政策對石化行業(yè)大幅加碼的風(fēng)險;全球經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期

。

關(guān)鍵詞：恒力石化2022年一季度營收每股收益加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率現(xiàn)金流量凈額

責(zé)任編輯：孫知兵

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