美的集團(tuán) 產(chǎn)品不斷升級(jí) 快速響應(yīng)市場(chǎng)變化

、低競(jìng)爭(zhēng)力”的品類。根據(jù)我們的中性測(cè)算，美的生活電器將預(yù)計(jì)減少2.6億元，優(yōu)化后的2022年凈利潤(rùn)增速為8.4%。3)從成長(zhǎng)性上看，B端貢獻(xiàn)公司成長(zhǎng)點(diǎn)，本次業(yè)務(wù)調(diào)整不會(huì)動(dòng)搖公司整體經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。B端業(yè)務(wù)的發(fā)展思路和戰(zhàn)略明確，2021年B端業(yè)務(wù)收入占比24%，且成長(zhǎng)迅速。

產(chǎn)品不斷升級(jí)

生活電器是公司重要的業(yè)務(wù)版圖，新的管理思路與當(dāng)下優(yōu)化完美契合

。1)美的生活電器起步早，市場(chǎng)地位顯著。美的生活電器于1980年電風(fēng)扇上市開始起步，美的生活電器事業(yè)部2019年年產(chǎn)值超231億元人民幣。美的生活電器分為料理產(chǎn)品、電熱產(chǎn)品、風(fēng)扇和取暖器三類。2021年美的小型廚房電器零售額線上、線下市場(chǎng)份額分別為25%、29%，位列行業(yè)第一。2)美的集團(tuán)對(duì)生活電器事業(yè)部管理更加扁平化。自1997年美的電風(fēng)扇事業(yè)部成立以來(lái)，美的生活電器品類不斷拓展，2002年生活電器事業(yè)部成立，由日電集團(tuán)管理，2013年美的形成9+2+1的事業(yè)部結(jié)構(gòu)，生活電器事業(yè)部對(duì)美的集團(tuán)直接負(fù)責(zé)，美的集團(tuán)對(duì)生活電器事業(yè)部扁平化管理。3)新管理層入駐帶來(lái)更加適合生活電器事業(yè)部的經(jīng)營(yíng)思路。2022年3月，徐旻鋒先生被任命為生活電器事業(yè)部總經(jīng)理，徐旻鋒先生曾任廚熱事業(yè)部總經(jīng)理，在任期間對(duì)廚熱產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行升級(jí)、均價(jià)拉升。

盈利預(yù)測(cè)及估值

我們認(rèn)為美的具備快速響應(yīng)市場(chǎng)變化的能力