銀行理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模同比增長(zhǎng)6.9% 去年為投資者賺了9932.5億元

，引導(dǎo)理財(cái)資金以合法形式投資資本市場(chǎng)，給資本市場(chǎng)帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定的增量資金。

存量老產(chǎn)品轉(zhuǎn)型仍是今年重點(diǎn)

資管新規(guī)落地以來(lái)

，凈值型銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量不斷增加，2020年該類產(chǎn)品發(fā)行速度進(jìn)一步加快。隨著資管新規(guī)過(guò)渡期進(jìn)入最后一年，市場(chǎng)和監(jiān)管部門都很關(guān)注銀行轉(zhuǎn)型的進(jìn)度。

據(jù)《理財(cái)報(bào)告》披露

，在銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型方面，截至2020年年底，全市場(chǎng)凈值型理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模17.4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)59%;凈值型產(chǎn)品數(shù)量占比67%，同比上升22.06個(gè)百分點(diǎn)。同業(yè)理財(cái)大幅壓降，僅剩0.39萬(wàn)億元，同比下降54%。從投資性質(zhì)來(lái)看，理財(cái)產(chǎn)品仍然以固定收益類為主，占比84.3%;此外，混合類產(chǎn)品占比15.36%，權(quán)益類產(chǎn)品占比0.3%。

東吳證券發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為

，2021年仍需關(guān)注存量“老產(chǎn)品”的資產(chǎn)處置壓力，因?yàn)橘Y管新規(guī)過(guò)渡期將結(jié)束;但預(yù)計(jì)個(gè)別銀行(尤其是大型銀行)仍需要以“一行一策”的方式延期處置存量資產(chǎn)。研報(bào)判斷，未來(lái)兩年老資產(chǎn)回表可能會(huì)對(duì)銀行表內(nèi)的資本額度、資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生一定影響。

東吳證券還在研報(bào)中指出

，數(shù)萬(wàn)億元的T+0現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品未來(lái)仍可能面臨“二次整改”，因?yàn)?019年12月征求意見(jiàn)的現(xiàn)金管理類理財(cái)新規(guī)至今仍未正式落地。在過(guò)去兩年的轉(zhuǎn)型進(jìn)程中，此類產(chǎn)品規(guī)模高增，基本構(gòu)成凈值化轉(zhuǎn)型的主力產(chǎn)品，尤其是在理財(cái)子公司層面，有近半規(guī)模是T+0產(chǎn)品。如果未來(lái)新規(guī)落地，將明顯壓低T+0產(chǎn)品的收益率，向貨幣基金趨近。但考慮到銀行理財(cái)轉(zhuǎn)型的漸進(jìn)性和存量處置壓力，東吳證券預(yù)計(jì)該新規(guī)短期內(nèi)難以落地。

展望2021年銀行理財(cái)市場(chǎng)的發(fā)展，《理財(cái)報(bào)告》認(rèn)為可關(guān)注兩個(gè)方向：一是銀行理財(cái)將大力發(fā)展真正具備養(yǎng)老功能的專業(yè)養(yǎng)老產(chǎn)品

。此前，雖然有多家銀行理財(cái)子公司嘗試發(fā)布養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，但由于我國(guó)養(yǎng)老賬戶、稅收等方面的政策尚未完善，大部分號(hào)稱“養(yǎng)老理財(cái)”的產(chǎn)品都不是真正的養(yǎng)老產(chǎn)品。二是銀行理財(cái)將環(huán)境保護(hù)、社會(huì)責(zé)任、公司治理三大因素整合并納入產(chǎn)品設(shè)計(jì)、發(fā)行、運(yùn)作中，持續(xù)創(chuàng)新發(fā)行ESG主題產(chǎn)品。