從數(shù)據(jù)看新股密集破發(fā) 打新穩(wěn)賺時(shí)代已成過去

，機(jī)構(gòu)對(duì)新股預(yù)測定價(jià)的平均值上限接近180元，下限近150元，注冊(cè)制后至詢價(jià)新規(guī)之前，機(jī)構(gòu)預(yù)測定價(jià)上下限平均不到55元。注冊(cè)制新股詢價(jià)新規(guī)加強(qiáng)了新股定價(jià)市場化，使得報(bào)價(jià)博弈加強(qiáng)、難度加大，出現(xiàn)首日破發(fā)在預(yù)期之內(nèi)。

業(yè)內(nèi)專家提醒

，在發(fā)行定價(jià)市場化水平顯著提升背景下，公司的基本面因素將成為決定打新收益率的重中之重。未來隨著注冊(cè)制改革深化，優(yōu)勝劣汰機(jī)制將進(jìn)一步發(fā)揮作用。因此，投資者在打新時(shí)，應(yīng)該更關(guān)注公司的基本面。

理性看待破發(fā)

新股破發(fā)在成熟的市場十分常見，美股市場今年內(nèi)首日破發(fā)新股數(shù)超過A股過去30多年的總和

。詢價(jià)新規(guī)以前，新股上市就破發(fā)是很少見的。詢價(jià)新規(guī)的出爐，新股定價(jià)機(jī)制進(jìn)一步與國際市場接軌。破發(fā)初期或許會(huì)讓投資者產(chǎn)生打新不再是“香餑餑”的感受，但是破發(fā)背后，體現(xiàn)了中國資本市場的良性發(fā)展。新股破發(fā)導(dǎo)致打新收益率下降，倒逼機(jī)構(gòu)投資者主動(dòng)提升定價(jià)能力。

股市無“常勝將軍”

，長期以來，“打新必賺錢”的動(dòng)機(jī)下，不少投資者參與新股打新的熱情高漲，忽略了對(duì)上市公司基本面的研究。

專業(yè)人士認(rèn)為

，新股破發(fā)常態(tài)化是“好事情”，隨著多層次資本市場不斷發(fā)展，以及退市制度的逐步完善，上市公司的稀缺性必然降低，企業(yè)估值最終還是要回歸基本面。無腦打新時(shí)代必然是過去式