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居民收入穩(wěn)步提升券商財(cái)富管理“備戰(zhàn)升級(jí)”

2021-12-21 09:14:38來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

新華財(cái)經(jīng)北京12月21日電（記者羅逸姝） 2021年

，證券板塊整體表現(xiàn)低迷，但財(cái)富管理主線卻走出獨(dú)立行情

。在居民收入穩(wěn)步提升，權(quán)益配置需求增長(zhǎng)

，以及傭金業(yè)務(wù)費(fèi)率不斷縮水等背景下，近年來(lái)財(cái)富管理業(yè)務(wù)對(duì)券商業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)逐步加大

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？v觀全年

，從基金投顧展業(yè)到積極參控股公募基金

，券商在財(cái)富管理領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)正在加速上演。

證券板塊表現(xiàn)平淡財(cái)富管理主線突出

2021年

，證券板塊表現(xiàn)整體較為平淡

。數(shù)據(jù)顯示

，截至12月20日收盤

，申萬(wàn)二級(jí)證券行業(yè)指數(shù)年內(nèi)下跌5.27%

，在125個(gè)二級(jí)行業(yè)中排名第93

。板塊內(nèi)個(gè)股表現(xiàn)分化明顯

，年內(nèi)僅有5只個(gè)股漲逾5%

，卻有近20只個(gè)股回調(diào)超過(guò)20%。

值得注意的是

，證券行業(yè)總市值“榜首”在今年發(fā)生了更迭

，引發(fā)市場(chǎng)諸多關(guān)注。今年1月12日

，東方財(cái)富市值年內(nèi)首次突破3000億元規(guī)模；5月19日

，東方財(cái)富總市值首次超越中信證券

。此后

，兩家公司之間的市值差逐步拉大，截至12月20日

，中信證券的市值為3144億元

，而東方財(cái)富的市值為3883億元。今年以來(lái)

，東方財(cái)富的漲幅達(dá)到46%。

縱觀全年

，在證券板塊整體低迷的背景下，財(cái)富管理成為較為突出的市場(chǎng)主線

。以東方財(cái)富為例

，中報(bào)顯示

，公司基金第三方銷售服務(wù)業(yè)務(wù)基金交易額及代銷基金的保有規(guī)模同比大幅增加

，金融電子商務(wù)服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入23.97億元，同比增長(zhǎng)109.77%

。而據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2021年三季度末

，東方財(cái)富旗下天天基金“股票+混合”公募基金保有規(guī)模為4841億元，環(huán)比增長(zhǎng)9.65%

；非貨幣市場(chǎng)公募基金保有規(guī)模為5783億元

，環(huán)比增長(zhǎng)13.95%

，在排名前十的機(jī)構(gòu)中增速最快

。

同屬于財(cái)富管理特色標(biāo)的的廣發(fā)證券（旗下廣發(fā)基金

、易方達(dá)基金）

、東方證券（旗下東方基金）、興業(yè)證券（旗下興全基金）也走出了獨(dú)立行情

，年內(nèi)漲幅分別達(dá)到54%、38%和16%

。值得注意的是

，上述三家券商的資管子公司利潤(rùn)貢獻(xiàn)占比均在20%以上

。

“公募基金子公司利潤(rùn)分成和金融產(chǎn)品代銷收入成為券商重要利潤(rùn)來(lái)源

，財(cái)富管理業(yè)務(wù)突出的券商較行業(yè)形成超額收益?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">！逼桨沧C券在研報(bào)中指出

，近年來(lái)公募基金資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張

，其中頭部基金公司多為券商系

，對(duì)參股券商的營(yíng)收貢獻(xiàn)及利潤(rùn)貢獻(xiàn)均有所提升

。同時(shí)

，金融產(chǎn)品代銷收入在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入中的占比持續(xù)提升

，是財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的重要方向之一

。

實(shí)際上，近年來(lái)證券行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金率正在不斷下滑

，近五年來(lái)證券行業(yè)平均傭金率已從萬(wàn)分之五下降至萬(wàn)分之二點(diǎn)五一，而財(cái)富管理業(yè)務(wù)對(duì)券商業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)卻在逐步加大

。

安信證券數(shù)據(jù)顯示，測(cè)算上市券商2021年中報(bào)

，財(cái)富管理業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)收入357億元，合計(jì)占全體上市券商收入的12%

，去年同期為9%

。中信

、廣發(fā)

、東方財(cái)富管理板塊收入最高，分別達(dá)到70億元

、58億元、27億元

；第一創(chuàng)業(yè)、廣發(fā)

、中銀

、財(cái)通、東方財(cái)富管理板塊收入貢獻(xiàn)最高

，分別達(dá)39%

、32%

、27%、23%

、21%。

財(cái)管市場(chǎng)空間廣闊券商業(yè)務(wù)加速布局

多項(xiàng)數(shù)據(jù)表明

，我國(guó)居民收入水平正在穩(wěn)步提升

，但金融資產(chǎn)配置比例卻處于國(guó)際低位

，財(cái)富管理市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展空間廣闊

。而作為券商加碼布局的長(zhǎng)期賽道之一

，2021年證券行業(yè)在財(cái)富管理領(lǐng)域也取得了多項(xiàng)進(jìn)展

。

目前，第二批具有試點(diǎn)資格的券商正在緊鑼密鼓地上線基金投顧業(yè)務(wù)

，中信證券、招商證券

、國(guó)信證券、東方證券等都已經(jīng)正式對(duì)外展業(yè)

。多家招聘網(wǎng)站也顯示

，不少券商正在加碼籌備搭建相關(guān)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)

。而據(jù)平安證券統(tǒng)計(jì)

，目前已有58家機(jī)構(gòu)獲得基金投顧業(yè)務(wù)批文，其中便包括了28家證券公司

。預(yù)計(jì)未來(lái)，證券行業(yè)的基金投顧展業(yè)還將陸續(xù)進(jìn)行

。

此外，12月初

，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式發(fā)文

，同意10家證券公司開(kāi)展賬戶管理功能優(yōu)化試點(diǎn)工作。具體來(lái)看

，優(yōu)化后的綜合賬戶能夠“綜合”在同一家券商開(kāi)立的普通經(jīng)紀(jì)

、信用

、基金投顧

、股票期權(quán)四類資金賬戶。中金公司非銀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為

，賬戶是以客戶為核心的財(cái)富管理的基礎(chǔ)

，賬戶體系的打通利于用戶資產(chǎn)歸集和不同類別的資產(chǎn)配置，實(shí)現(xiàn)用戶資產(chǎn)沉淀以及打造券商內(nèi)部閉環(huán)

。本次賬戶管理功能的優(yōu)化試點(diǎn)進(jìn)一步體現(xiàn)了監(jiān)管對(duì)于行業(yè)財(cái)富管理業(yè)務(wù)發(fā)展的支持和引導(dǎo)，也是券商財(cái)富管理從賣方業(yè)務(wù)向買方業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要一步

。

另外

，還有不少證券公司通過(guò)設(shè)立子公司或者聯(lián)營(yíng)企業(yè)形式布局公募基金業(yè)務(wù)并因此獲益

。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)

，目前共有16家上市券商通過(guò)設(shè)立子公司或者聯(lián)營(yíng)企業(yè)形式布局公募基金業(yè)務(wù)

，10家基金公司屬于上市券商子公司

，14家基金公司屬于上市券商聯(lián)營(yíng)企業(yè)。中國(guó)銀河證券表示

，財(cái)富管理大發(fā)展時(shí)代，大型公募基金憑借品牌

、專業(yè)實(shí)力，規(guī)模加速擴(kuò)容

，收入將會(huì)明顯增厚

，參控股該類公募基金的證券公司受益顯著

。