新華財(cái)經(jīng)北京1月8日電（記者 馬悅?cè)唬澳壳爸袊?jīng)濟(jì)正在進(jìn)入財(cái)政及貨幣政策回歸常態(tài)的拐點(diǎn)，我們判斷，2022年總體宏觀政策將比2021年寬松。固定資產(chǎn)投資增長經(jīng)過低迷的2021年后將有望抬頭，特別是綠色經(jīng)濟(jì)和高端制造相關(guān)的基礎(chǔ)投資驅(qū)動(dòng)下，疊加出口和消費(fèi)雙引擎的帶動(dòng) ，中國經(jīng)濟(jì)有望保持平穩(wěn)適速增長
?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">！?侯守法說
。
圖為國融證券董事長侯守法參加第26屆中國資本市場論壇
8日
，國融證券董事長侯守法在參加由國融證券與中國人民大學(xué)中國資本市場研究院聯(lián)合主辦的第26屆（2022年度）中國資本市場論壇上接受記者采訪時(shí)，作出上述表述
。
他表示
，2022年將是中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長疊加長期高質(zhì)量發(fā)展之年
，經(jīng)濟(jì)發(fā)展雖然面臨需求收縮、供給沖擊
、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力
，但對(duì)于逆周期宏觀調(diào)控的把握和操作上中央政府已經(jīng)更為成熟。
在中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的新階段
，中國資本市場正承擔(dān)著更為重要的歷史使命
。全面注冊(cè)制改革下中國資本市場，一場具備充足增量精神的時(shí)代變局正在發(fā)生
，市場新生態(tài)正在逐步浮現(xiàn)
。目前
，中國資本市場在北交所
、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革成功
，以及深交所主板和中小板實(shí)現(xiàn)合并后
，全市場實(shí)現(xiàn)注冊(cè)制已勢在必行。無論從政策支持以及目前的市場運(yùn)行情況來看
，資本市場行業(yè)屬性將逐漸“科技化”
，科技與創(chuàng)新將成為IPO主流行業(yè)。與此同時(shí)
，資本市場將加大對(duì)資本規(guī)范引導(dǎo)力度
，防止資本野蠻生長，給資本設(shè)置“紅綠燈”
。
“伴隨資本市場系列改革逐步落地
，投資者對(duì)資本市場的關(guān)注度日漸提升。但整體而言
，中國資本市場與海外相對(duì)成熟的資本市場相比
，最大的區(qū)別便是“牛短熊長”?div id="m50uktp" class="box-center"> ！焙钍胤ㄕJ(rèn)為
，造成這一狀況的原因主要在于兩大因素，一是國內(nèi)市場散戶占比較大
，二是眾多長期投資價(jià)值相對(duì)較低的公司充斥市場
。
對(duì)于這兩大原因，侯守法認(rèn)為
，伴隨著全面注冊(cè)制改革
，“散戶化”這一特征正在逐漸被扭轉(zhuǎn)。一方面
，近兩年公募基金等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量開始大幅增加
，另一方面，非專業(yè)個(gè)人投資者獲取收益的難度加大，大量散戶正在被市場“倒逼”通過投資基金的方式參與資本市場
。這必將推動(dòng)著資本市場走向更為理性的價(jià)值投資新階段
。另外，伴隨退市新規(guī)落地
，更多不具備長期成長能力與投資價(jià)值的企業(yè)將被退市
。資本市場在資產(chǎn)端將會(huì)實(shí)現(xiàn)更好的“新陳代謝”，留下更多具備投資價(jià)值的高增長型企業(yè)
。從而實(shí)現(xiàn)出清資本市場目前投資端“炒小
、炒差、炒新
、炒殼”等短期投機(jī)行為特征
。
此次第26中國資本市場論壇主題為“中國資本市場：新理念 新生態(tài) 新格局”。侯守法表示
，此次論壇內(nèi)容恰逢其時(shí)
，面向“雙循環(huán)”新發(fā)展戰(zhàn)略，中國資本市場一系列重大改革發(fā)展舉措相繼落地
，與之相適應(yīng)的新理念
、新生態(tài)、新格局正趨于成型
，逐步邁入高質(zhì)量發(fā)展新階段
，資本市場將迎來增量價(jià)值重塑。
對(duì)于企業(yè)家而言
，注冊(cè)制下的資本市場在IPO大門打開后
，人才的資本化、價(jià)值化才是重中之重
。高質(zhì)量發(fā)展的資本市場能夠引導(dǎo)社會(huì)資本進(jìn)入真正有投資價(jià)值的企業(yè)積累形成長期資本價(jià)值
，進(jìn)而為企業(yè)吸引和留住真正優(yōu)秀的人才提供長期的股權(quán)價(jià)值。
對(duì)于資本市場本身而言
，注冊(cè)制下的資本市場除了資金端更為機(jī)構(gòu)化以外
，一二級(jí)市場的價(jià)值打通，也會(huì)倒逼機(jī)構(gòu)投資者形成更為長期的價(jià)值投資邏輯
。同時(shí)對(duì)機(jī)構(gòu)投資者提出更高的要求
，如產(chǎn)業(yè)研究的有多深、產(chǎn)業(yè)內(nèi)資源有多廣
，能為投資資產(chǎn)帶來哪些增量價(jià)值賦能等
。
侯守法還指出，對(duì)于中介機(jī)構(gòu)而言
，在資本市場注冊(cè)制時(shí)代下的商業(yè)機(jī)會(huì)大增
，但對(duì)其商業(yè)模式將產(chǎn)生顛覆式的影響
，券商投行的項(xiàng)目定價(jià)以及承銷能力將逐步成為其核心競爭力。這需要券商投行有強(qiáng)大的行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)及機(jī)構(gòu)投資者資源做支持
。而這背后的本質(zhì)
，是需要投行等中介機(jī)構(gòu)回歸到為企業(yè)長期價(jià)值成長服務(wù)的初心。
關(guān)鍵詞：
增量
中國資本市場
價(jià)值
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