3月15日，A股市場放量下跌。對此 ，記者采訪多家公募基金
，分析市場大幅回調(diào)的原因
、當前A股及相關(guān)板塊該如何配置
，并對后市走勢進行預(yù)測
。
估值已回落至歷史低位
對于此次大幅調(diào)整
，嘉實基金認為
，這主要是受社融數(shù)據(jù)
、國內(nèi)新增疫情、國際地緣沖突依然趨緊
、SEC宣布部分中概股進入“預(yù)摘牌名單”等因素擾動
。
華夏基金向記者表示，近期市場信心比較脆弱
，主要是一系列因素疊加導致：一方面
，外資流出新興市場，連續(xù)6天A股出現(xiàn)北向資金大幅流出
，在這一因素影響下
，市場產(chǎn)生局部踩踏。另一方面
，市場對經(jīng)濟前景預(yù)期謹慎
，導致總體風險偏好大幅收縮。此外
，海外市場中概股持續(xù)大跌
，加重了短期的恐慌情緒
。從歷史經(jīng)驗來看，情緒化主導市場邏輯的階段
，短期資金面結(jié)構(gòu)往往較為脆弱
，指數(shù)也會恐慌性調(diào)整，市場表現(xiàn)與基本面情況有所脫鉤
。
對于當前A股走勢
，華夏基金對記者表示，“考慮到地緣局勢的動向依然是短期最重要的決定因素
，市場或有修復(fù)但依然不排除反復(fù)
，直到情形進一步明朗和改善。我們判斷指數(shù)在企穩(wěn)前大概率會有所縮量
，如果外部環(huán)境配合
，縮量后走平，就會形成一個明顯的企穩(wěn)信號?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">！?/p>
景順長城基金投研團隊維持前期判斷
，認為短期市場情緒較為脆弱，建議投資者在情緒企穩(wěn)前注意把握節(jié)奏
。
從估值角度來看，平安基金認為
，A股的估值已經(jīng)回到歷史相對低位
。
國壽安保基金同樣認為
，權(quán)益市場風險偏好有待修復(fù)
，但在國內(nèi)基本面穩(wěn)定之下，全國兩會繼續(xù)強化經(jīng)濟穩(wěn)增長的訴求和決心
，信用周期拐點也已經(jīng)確認
，估值已回落至較低水平。
華夏基金表示
，目前風險偏好水平已經(jīng)收縮至2011年相近區(qū)間
，低于2016年和2018年。短期調(diào)整雖然劇烈
，但是風險偏好本身是周期性均值修復(fù)的
，因此反彈的到來不會太遠。
權(quán)益投資性價比正在凸顯
從中長期來看
，浦銀安盛基金認為
，A股市場并不悲觀，結(jié)構(gòu)性機會仍然存在
。
金鷹基金也表示
，當前各重要指數(shù)股債性價比已經(jīng)處于歷史高位
，權(quán)益投資性價比正在凸顯。未來隨著俄烏沖突趨緩
，市場主線將回到業(yè)績主導的一季報行情
，大宗商品價格回落，風險偏好修復(fù)
，A股仍有反彈攻勢
。
景順長城基金投研團隊稱，相信隨著地緣政治風險不確定性緩解
、國內(nèi)穩(wěn)增長政策發(fā)力
、市場情緒企穩(wěn)，市場最終將回歸到正常的基本面投資上來
。
“A股市場中長期走勢主要由自身的經(jīng)濟周期
、貨幣周期和估值周期決定?div id="4qifd00" class="flower right">
！比A夏基金對記者表示
，目前A股市場走勢更多的是基于信心不足，投資者情緒化宣泄較為嚴重
，但指數(shù)也在震蕩調(diào)整之中孕育新的投資機會
，隨著政策加碼，經(jīng)濟基本面穩(wěn)中向好的趨勢愈發(fā)明顯
。目前A股
、港股市場估值優(yōu)勢明顯?div id="m50uktp" class="box-center"> ！?/p>
展望后市投資機會，浦銀安盛基金表示
，預(yù)計醫(yī)藥板塊中與新冠肺炎疫情相關(guān)的領(lǐng)域?qū)@得短暫的行情機會
。更大的機會來自于一季報披露后能夠體現(xiàn)盈利能力超預(yù)期景氣的行業(yè)，穩(wěn)增長板塊也具有相對防御屬性和優(yōu)勢
。
博時基金表示
，投資者可以多關(guān)注能源通脹鏈和成長新能源。一方面
，大宗品漲價致海外通脹預(yù)期發(fā)酵
，可以積極配置低估值的能源通脹鏈，包括石油石化（石油開采/油服）
、煤炭與綠電的配對交易
。另一方面，成長板塊中
，可以考慮布局調(diào)整較深
、擁擠度壓力釋放較為充分
、且景氣依然向好的新能源鏈。
國壽安?div id="d48novz" class="flower left">
；鸾ㄗh均衡配置
，認為可以繼續(xù)關(guān)注穩(wěn)增長與技術(shù)革新兩條重要主線，短期主線偏向防御性和估值修復(fù)
，尋找低估值且存在景氣反轉(zhuǎn)預(yù)期的相關(guān)板塊
，關(guān)注穩(wěn)增長交易性機會。
嘉實基金同樣認為
，可以繼續(xù)關(guān)注低估值并受益于穩(wěn)增長政策的行業(yè)板塊
。尤其臨近年報和一季度財報披露窗口期，避險情緒充分釋放之后
，市場關(guān)注點或重新回到上市公司基本面
。
平安基金則依然看好新能源車帶動下的汽車智能化以及供應(yīng)鏈重塑機會，看好在數(shù)字化發(fā)展浪潮下的科技制造機會
，看好能源變革帶來的產(chǎn)業(yè)鏈機會
，看好消費復(fù)蘇帶來的機會。
從結(jié)構(gòu)上看
，華夏基金認為
，成長景氣方向仍將是后續(xù)反彈的領(lǐng)漲方向，繼續(xù)看好新能源車
、半導體
、光伏、有色金屬
、醫(yī)藥等板塊
。
關(guān)鍵詞：
公募基金
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