多家證券公司重申“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 看好中國(guó)飛鶴未來(lái)發(fā)展

，中國(guó)飛鶴公司現(xiàn)金流健康，年末在手現(xiàn)金為96億元，董事會(huì)建議每股末期派息0.17港元，疊加中期股息，全年分紅率達(dá)51%。短期重點(diǎn)維護(hù)渠道庫(kù)存及價(jià)盤(pán)健康，促進(jìn)長(zhǎng)期快速增長(zhǎng)。

2022年，成人奶粉方面

，隨著未來(lái)老齡化加劇及居民健康意識(shí)增強(qiáng)，市場(chǎng)規(guī)模有望快速增長(zhǎng)，公司針對(duì)特定群體開(kāi)發(fā)的“愛(ài)本”系列奶粉已于2021年底上市，有望快速打開(kāi)市場(chǎng);兒童奶粉方面，中國(guó)飛鶴現(xiàn)有產(chǎn)品已取得高速增長(zhǎng)，未來(lái)憑借持續(xù)豐富的產(chǎn)品矩陣以及強(qiáng)大的渠道資源，預(yù)期有望復(fù)制嬰配粉業(yè)務(wù)高市占率。研報(bào)預(yù)計(jì)，長(zhǎng)期看，兒童奶粉及成人奶粉疊加規(guī)模效應(yīng)提升，公司凈利潤(rùn)率將保持行業(yè)領(lǐng)先水平。

招商證券：看好第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)，維持“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)

研報(bào)指出

，飛鶴公司以渠道健康度為重中之重，兒童奶粉繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，市占率提升，成人奶粉新品陸續(xù)上市，提前布局第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)。

招商證券給予中國(guó)飛鶴22-23年EPS預(yù)測(cè)為0.80、0.90

，目前估值對(duì)應(yīng)21年8.5XPE，維持“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)。

東興證券：第二曲線(xiàn)有望打開(kāi)公司增長(zhǎng)天花板

，維持“推薦”評(píng)級(jí)

研報(bào)指認(rèn)為