首批9單公募REITs項目調(diào)查：預(yù)計首募規(guī)模300億元 個人投資者占比較少

，投資者暫時沒有風(fēng)險指導(dǎo)性意見。我們認為，基礎(chǔ)設(shè)施REITs的收益和風(fēng)險介于股票和債券之間，風(fēng)險特征比債券要高，風(fēng)險投資偏好較低的投資者或可以把它等同于股票的風(fēng)險特征。”

同時

，他們認為，此次基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs項目收益的最大的兩個特點是收益要穩(wěn)定、可預(yù)期。基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs項目的收益不是固定收益而是穩(wěn)定收益，這意味著收益有波動，但波動不大。

對于投資者結(jié)構(gòu)

，首批基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs項目相關(guān)人士向《證券日報》記者透露，此次基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs項目主要以機構(gòu)投資者為主，發(fā)行比例方面，戰(zhàn)略配售的比例大致占20%，剩余的份額中至少70%是合格機構(gòu)投資者。這也就意味著，個人投資者的占比會較少。從整體來看，與銀行、保險、社保基金等長期資金追求穩(wěn)健收益的目標較為匹配。

機構(gòu)投資者認購意愿較強

據(jù)相關(guān)人士透露，首批9只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs項目募集規(guī)模合計將達到300億元

，目前銀行、券商等機構(gòu)投資者主動接洽的意愿較強，項目超募的概率較大。

事實上

，與傳統(tǒng)意義上的公募基金產(chǎn)品不同，基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs項目發(fā)行更類似于股票的發(fā)行流程，業(yè)內(nèi)人士向記者透露，在此次發(fā)行準備的過程中已經(jīng)與滬深交易所、券商等機構(gòu)做了多次的系統(tǒng)測試，目前進展一切順利。

發(fā)行成功后，基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs項目基金經(jīng)理該如何進行風(fēng)控及管理運營?

一位基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs項目基金經(jīng)理對記者透露

，“傳統(tǒng)公募基金產(chǎn)品是先募集資金再尋找對應(yīng)的資產(chǎn)，在認購這只基金時不知道基金經(jīng)理會配置哪些股票和債券。公募REITs是先找好資產(chǎn)，再找投資人，這是基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs項目與傳統(tǒng)公募基金產(chǎn)品最大的不同。風(fēng)控環(huán)節(jié)更像IPO的過程，需要考量資產(chǎn)是否優(yōu)質(zhì)、業(yè)務(wù)經(jīng)營有沒有問題、公司治理結(jié)構(gòu)是否完善。產(chǎn)品發(fā)行完畢后，進入到運營階段，該租金是否穩(wěn)定，我們聘請了專業(yè)的運營團隊，及時規(guī)避運營風(fēng)險。此外，如果發(fā)生自然災(zāi)害和人為迫害等，我們也給基礎(chǔ)設(shè)施投了財產(chǎn)險，通過保險對沖運營階段的風(fēng)險。”

“一家人”聯(lián)動戰(zhàn)略

博時招蛇REITs項目主要參與機構(gòu)大都是央企招商局集團的下屬企業(yè)

，在招商局集團產(chǎn)融結(jié)合的優(yōu)勢下，博時基金及招商證券優(yōu)先篩選符合上報要求的集團內(nèi)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。博時基金表示，“在發(fā)揮央企排頭兵的優(yōu)勢、響應(yīng)國家號召的同時，也緊密關(guān)注項目本身所處行業(yè)、競爭格局、經(jīng)營能力、分紅率情況、合規(guī)經(jīng)營等核心要素，并綜合考量原始權(quán)益人、實際控制人、外部管理機構(gòu)等業(yè)務(wù)相關(guān)方的資質(zhì)和背景。”

記者發(fā)現(xiàn)