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路暢科技增收不增利
，多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)下滑引關(guān)注

2025-08-09 07:00:44來源：證券之星

近期路暢科技（002813）發(fā)布2025年中報(bào)，證券之星財(cái)報(bào)模型分析如下：

經(jīng)營(yíng)概況

路暢科技發(fā)布的2025年中報(bào)顯示

，盡管公司營(yíng)業(yè)總收入達(dá)到1.83億元

，同比上升35.09%，但歸母凈利潤(rùn)卻錄得-4650.96萬元

，同比下降86.64%

?div id="m50uktp" class="box-center"> ？鄯莾衾麧?rùn)同樣表現(xiàn)不佳

，錄得-4838.35萬元，同比下降86.63%

。這表明公司在收入增長(zhǎng)的同時(shí)

，盈利能力并未同步提升。

【資料圖】

單季度數(shù)據(jù)

從單季度數(shù)據(jù)來看

，第二季度營(yíng)業(yè)總收入為1.07億元，同比上升42.77%

，但歸母凈利潤(rùn)為-2654.76萬元，同比下降190.59%

，扣非凈利潤(rùn)為-2573.82萬元

，同比下降173.4%。這進(jìn)一步凸顯了公司在盈利方面的挑戰(zhàn)

。

主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

毛利率：10.19%，同比減少51.86%
凈利率：-25.45%
，同比減少38.15%
三費(fèi)占營(yíng)收比：14.91%
，同比減少13.53%
每股凈資產(chǎn)：2.27元，同比減少20.47%
每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流：-0.41元
，同比減少192.09%
每股收益：-0.39元，同比減少86.62%

這些關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)的下滑反映了公司在成本控制和盈利能力上的壓力

。

主營(yíng)收入構(gòu)成

從主營(yíng)收入構(gòu)成來看，智能座艙業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)最大

，主營(yíng)收入為9549.1萬元

，占總收入的52.26%

，毛利率為11.79%

。礦渣微粉業(yè)務(wù)收入為4510.14萬元

，占總收入的24.68%

，毛利率為6.19%

。智能影像業(yè)務(wù)收入為2142.07萬元，占總收入的11.72%

，毛利率為8.73%。智能網(wǎng)聯(lián)及其他產(chǎn)品收入為1991.45萬元

，占總收入的10.90%

，毛利率為12.36%

。

經(jīng)營(yíng)情況評(píng)述

收入與成本

營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)幅度為35.09%，主要原因是汽車電子業(yè)務(wù)銷售增加

。營(yíng)業(yè)成本變動(dòng)幅度為53.9%，主要由于汽車電子業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)相應(yīng)帶動(dòng)成本增加以及礦渣微粉業(yè)務(wù)原材料價(jià)格上漲影響

。

費(fèi)用與現(xiàn)金流

銷售費(fèi)用變動(dòng)幅度為28.07%，主要原因是產(chǎn)品推廣和市場(chǎng)拓展對(duì)應(yīng)人員薪酬及差旅費(fèi)用增加

。財(cái)務(wù)費(fèi)用變動(dòng)幅度為3209.52%

，主要原因是本期利息收入減少

。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)幅度為-192.09%

，主要原因是支付前期備貨貨款以及期間費(fèi)用支出增加

。

投資與籌資

投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)幅度為-26.66%，主要原因是上期收回投資收到的現(xiàn)金金額較大

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；I資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)幅度為36108.88%，主要原因是本期借款增加以及收到股東業(yè)績(jī)補(bǔ)償款

。

發(fā)展回顧

公司主要從事汽車信息化

、智能化相關(guān)產(chǎn)品的開發(fā)

、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)

，主要產(chǎn)品包括智能座艙

、智能輔助駕駛及智能網(wǎng)聯(lián)相關(guān)產(chǎn)品

。公司持續(xù)加大研發(fā)投入

，構(gòu)建了符合汽車智能化趨勢(shì)的產(chǎn)品與技術(shù)布局，2025年上半年汽車電子業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13,762.43萬元

，較上年同期增長(zhǎng)37.87%，占集團(tuán)合并業(yè)務(wù)收入的比重超過70%

。

財(cái)務(wù)分析

證券之星價(jià)投圈財(cái)報(bào)分析工具顯示，公司的凈利率為-25.45%

，算上全部成本后

，公司產(chǎn)品或服務(wù)的附加值不高

。公司上市以來中位數(shù)ROIC為5.18%，投資回報(bào)一般

，其中最慘年份2019年的ROIC為-36.56%

，投資回報(bào)極差

。公司歷史上已有年報(bào)8份，虧損年份3次

，顯示生意模式比較脆弱。

關(guān)注點(diǎn)

現(xiàn)金流狀況：貨幣資金/流動(dòng)負(fù)債僅為35.09%
，近3年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流均值/流動(dòng)負(fù)債僅為-8.88%
財(cái)務(wù)費(fèi)用狀況：近3年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額均值為負(fù)
應(yīng)收賬款狀況：年報(bào)歸母凈利潤(rùn)為負(fù)

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責(zé)任編輯：孫知兵

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