穩(wěn)健醫(yī)療4.5億元收購桂林乳膠100%股權(quán) 拓展醫(yī)用耗材產(chǎn)品
穩(wěn)健醫(yī)療公告使用自有資金4.5億元收購桂林紫竹乳膠制品有限公司100%股權(quán)
。切入乳膠手套業(yè)務(wù)
,拓展醫(yī)用耗材產(chǎn)品線:桂林乳膠主要從事乳膠制品(包括醫(yī)用乳膠外科手套、醫(yī)用檢查手套、避孕套等產(chǎn)品)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。標(biāo)的公司擁有醫(yī)療器械注冊證11個,各類專利證書35個,其中發(fā)明專利13項(xiàng)。桂林乳膠擁有國內(nèi)知名品牌“高邦”,其美譽(yù)度受到全國醫(yī)院的認(rèn)可。2021年度,桂林乳膠實(shí)現(xiàn)銷售收入約人民幣3.2億元,凈利潤約5085萬元,業(yè)務(wù)覆蓋國內(nèi)醫(yī)院、藥店、電商與外貿(mào)市場,其中國內(nèi)銷售占比約90%,醫(yī)用乳膠外科手套占總收入約55%。2022年1季度,標(biāo)的公司收入7499萬元,凈利潤947萬元,凈利潤率12.63%
。
收購PE僅為8.8倍
,與原有業(yè)務(wù)多方位協(xié)同:公司以4.5億元收購紫竹乳膠100%股權(quán),對應(yīng)其2021年凈利潤5085萬元
,收購PE僅為8.8倍
,收購價(jià)格合理。
收購資產(chǎn)與原有業(yè)務(wù)多方位產(chǎn)生協(xié)同
,產(chǎn)品更加豐富:本次收購將填補(bǔ)穩(wěn)健醫(yī)療對于乳膠產(chǎn)品的空白,桂林乳膠的醫(yī)用乳膠外科手套在國內(nèi)醫(yī)院的品牌知名度、規(guī)模、質(zhì)量皆領(lǐng)先,也是各種手術(shù)不可缺少的常規(guī)耗材,與穩(wěn)健醫(yī)療手術(shù)室耗材與傷口護(hù)理等產(chǎn)品互相配搭,形成各種組合包,向醫(yī)院提供一站式定制化解決方案。渠道協(xié)同:標(biāo)的資產(chǎn)桂林乳膠服務(wù)近1,500家醫(yī)院與23,000家藥店,穩(wěn)健醫(yī)療則覆蓋超4,000家醫(yī)院與超12萬家藥店,擁有線上粉絲超900萬,雙方在國內(nèi)醫(yī)院與消費(fèi)端渠道高度互補(bǔ)。
生產(chǎn)制造端:研發(fā)能力和制造是穩(wěn)健醫(yī)療的優(yōu)勢
,將助力桂林乳膠持續(xù)開發(fā)乳膠類創(chuàng)新產(chǎn)品,并打造高效領(lǐng)先的智能制造工廠
。
投資建議
穩(wěn)健醫(yī)療醫(yī)用耗材公司&健康生活消費(fèi)品業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動
,醫(yī)用耗材業(yè)務(wù)22年以來并購加速落地,繼4月收購隆泰醫(yī)療55%股權(quán)后(國內(nèi)高端敷料龍頭),5月并購湖南平安醫(yī)械拓展穿刺注射類用品,本次收購涉及乳膠手套等,公司本年度三次收購不斷完善醫(yī)用耗材產(chǎn)品布局,公司未來可自主提供的手術(shù)包產(chǎn)品更加豐富,助力公司向醫(yī)院用戶提供一站式定制化解決方案。預(yù)計(jì)公司2022-2024年EPS分別為3.38\4.05\4.63,對應(yīng)公司目前股價(jià)PE分別為19\16\14,維持“買入-B”評級。風(fēng)險(xiǎn)提示
原材料成本上升、終端銷售不及預(yù)期
、并購整合不及預(yù)期責(zé)任編輯:孫知兵
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