機構(gòu)研判下一階段A股行情主線：“穩(wěn)增長”引領(lǐng)復蘇 賽道股現(xiàn)性價比

，這需要回歸基本面研究！皟r值陷阱”主要源自公司基本面惡化的三大方面：一是行業(yè)整體走向衰退、二是公司競爭格局惡化、三是公司戰(zhàn)略決策失敗。

而對于近兩年火熱的賽道投資

，艾熊峰認為其本質(zhì)是專注高景氣的行業(yè)Beta，追求戴維斯雙擊，具體表現(xiàn)為“選擇最佳賽道，把握滲透率”。

艾熊峰強調(diào)

，賽道投資必須警惕“賽道崩塌”。“賽道崩塌”多由于行業(yè)滲透率飽和步入成熟期或技術(shù)的全新迭代，需對產(chǎn)業(yè)趨勢進行密切跟蹤，避免進入“魚尾”行情。

關(guān)鍵詞四：大趨勢

A股整體性價比已經(jīng)顯現(xiàn)

撇開具體風格

，以市場整體的估值水平看，在經(jīng)歷開年這輪下跌后，A股的整體投資性價比已經(jīng)顯現(xiàn)。無論是對何種風格的投資者而言，目前時點可能都不失為一個布局良機。

中信證券首席策略師秦培景表示

，無論與歷史還是和全球可比估值水平相比，A股當前估值都呈現(xiàn)出嚴重背離。縱向比較，上證50、滬深300動態(tài)估值分別位于2010年來的16%、29%分位，已經(jīng)接近2016年2月和2018年12月的水平，而當前的國內(nèi)政策環(huán)境