千味央廚渠道壁壘高筑 大單品貢獻穩(wěn)定業(yè)績

、菜肴類四大類產品，并持續(xù)發(fā)力打造各品類下的大單品。2021年實現(xiàn)收入/歸母凈利潤12.7/0.9億元，4年CAGR分別為+21.1%/+17.4%。

餐飲市場需求強勁

，細分龍頭大有可為。目前我國速凍米面行業(yè)零售市場呈“三足鼎立”，市場份額或進一步向龍頭靠攏;餐飲市場尚處藍海，仍處增量競爭階段，餐飲連鎖化、后廚工業(yè)化、新業(yè)態(tài)的出現(xiàn)和加速等多因素持續(xù)驅動需求日益攀升，后續(xù)有望成為新的高成長賽道，專注餐飲供應鏈的千味央廚將充分享受先發(fā)優(yōu)勢。

渠道壁壘高筑

，大單品貢獻穩(wěn)定業(yè)績。1)渠道：公司精耕2B渠道多年，已與百勝、海底撈、華萊士等國內外知名大型餐飲企業(yè)建立深度合作關系，為百勝中國T1級供應商，渠道壁壘深厚。在大商渠道上的優(yōu)勢亦具有標桿效應，有助于經銷渠道的拓展。2021年公司經銷收入7.6億元，占營收60%，4年CAGR達27%，經銷商數量增長至968家。此外公司大力扶持核心經銷商，占比前20名經銷商銷售額達2.1億，同比+50%;2)產品：油炸品類占據半壁江山，大單品油條持續(xù)貢獻穩(wěn)定業(yè)績。但公司突破速凍米面?zhèn)鹘y(tǒng)產品的局限，以場景為基礎進行新品研發(fā)和拓展，充分利用協(xié)同效應持續(xù)打造新的大單品，如油條產品已細分出火鍋、快餐