十大券商策略：迎接開門紅！A股重新回到增量市場 成長洼地將成主線

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安信證券：2月春風(fēng)送暖，定價“大力全力拼經(jīng)濟”

從目前來看

，春節(jié)期間外圍和國內(nèi)傳遞的信息是偏向積極的，尤其是春節(jié)期間消費市場超預(yù)期修復(fù)令人振奮，或有風(fēng)險點在于國內(nèi)城投壓力、海外美股殺盈利和俄烏沖突加劇，但當前這些風(fēng)險因子對A股的壓制都相對有限。因此，我們依然看好“冬日里的小陽春”在春節(jié)后的持續(xù)性，過程中強調(diào)“勝而后戰(zhàn)”：在勝率不斷提升的過程中加重倉位。

結(jié)構(gòu)上

，我們再次強調(diào)，消費和安全(以國產(chǎn)替代和數(shù)字經(jīng)濟為代表的科技成長)兩大主線，這點已經(jīng)被去年底至今的行情充分驗證，在春節(jié)后并未發(fā)生變化。最后，從2022Q4基金季報進行觀察，去年底至今機構(gòu)配置的核心邏輯是：買反轉(zhuǎn)(包括政策和景氣預(yù)期的反轉(zhuǎn)，Q4明顯增配醫(yī)藥、出行鏈、計算機和平臺經(jīng)濟)，2月開始將會主要定價“大力全力拼經(jīng)濟”的過程，當前對于“量的增長”的訴求顯然與2019年上半年對“質(zhì)的追求”并不一樣。

總結(jié)而言

，2023年A股的春天是核心資產(chǎn)和產(chǎn)業(yè)主題投資的春天，核心資產(chǎn)投資會比2019年初持續(xù)的時間更長