當前視點

！全部用于補充流動資金及償債 國藥現(xiàn)代不超12億元定增獲批

，一方面營業(yè)收入的增長帶動了營業(yè)成本上升，公司毛利率水平相對較低的產(chǎn)品占比較高，因而整體毛利率進一步降低。另一方面，商譽計提以及研發(fā)費用的增加也導致凈利潤的下滑。

需要關注的是

，此次發(fā)布定增，扣除發(fā)行費用后，國藥現(xiàn)代唯一的募資用途即全部用于補充流動資金及償還債務。截至2022年9月30日，國藥現(xiàn)代資產(chǎn)負債率在42.12%，2021年和2020年末，其資產(chǎn)負債率分別達到46.20%、45.62%。而同行業(yè)可比公司資產(chǎn)負債率的中位值則為26.63%。

國藥現(xiàn)代對此表示，隨著新冠疫情的常態(tài)化管理與國民經(jīng)濟的全面復蘇

、公司業(yè)務規(guī)模的不斷擴大，公司的營運資金需求將進一步增加。本次非公開發(fā)行股票募集資金將用于補充流動資金及償還債務，可以更好地滿足公司業(yè)務規(guī)模不斷增長對營運資金的需求，降低資產(chǎn)負債率，提高公司資本實力，增強償債能力，有效改善公司的資本結構，增強財務穩(wěn)健性和提高公司抗風險能力，并降低公司融資成本，有利于公司的長期穩(wěn)健發(fā)展。

資金是否緊缺遭重點關注

業(yè)務規(guī)模增長促使對營運資金需求提升

，是國藥現(xiàn)代在此次定增前后反復強調(diào)的必要性。而恰恰在貨幣資金和營運資金問題上，也是證監(jiān)會圍繞此次定增反饋的重點。

在證監(jiān)會首次針對該定增給予反饋意見的16條問題中

，其中有兩條關于貨幣資金和營運資金缺口。

從過往財務數(shù)據(jù)來看，國藥現(xiàn)代2020年

、2021年營運資金分別對應39.68億元