天孚通信:成長的三階段及超額收益的來源
復(fù)盤過去:成長的三階段及超額收益的來源
縱觀天孚通信的發(fā)展歷程,可大致分為三個(gè)階段:1)15年之前:深耕三大無源光器件
,達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先位置;2)15年-19年:加大數(shù)通類無源器件擴(kuò)張高速光引擎:切入封裝價(jià)值鏈
,把握產(chǎn)業(yè)趨勢光引擎集成度介于光組件和光模塊之間,通常占光模塊BOM較大比例
,生產(chǎn)附加值可觀。隨著速率提升,可插拔方案的升級面臨越來越多的瓶頸(高功耗激光雷達(dá)光器件:車載市場的星辰大海
從結(jié)構(gòu)、激光類類型
無源器件:數(shù)通高景氣確定
數(shù)通光器件:需求持續(xù)高漲+21年訂單遞延,22年數(shù)通市場展望樂觀
盈利預(yù)測及投資建議:經(jīng)過復(fù)盤
風(fēng)險(xiǎn)提示
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關(guān)鍵詞: 天孚通信 天孚通信超額收益 激光雷達(dá)光器件 天孚通信車載市場
責(zé)任編輯:孫知兵
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